| 時(shí)隔近三個(gè)月，存款準備金率工具再次被使用。5月12日晚間，央行宣布從2012年5月18日起，下調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
這也是央行今年來(lái)第二次下調準備金率。此舉有望釋放4000多億元流動(dòng)性，對于穩定經(jīng)濟增長(cháng)、提振股市信心無(wú)疑是一個(gè)利好。市場(chǎng)預計，下一階段，央行會(huì )繼續靈活運用各類(lèi)數量型工具，調節銀行體系流動(dòng)性。
本次下調后，大型金融機構存款準備金率降至20%，中小型金融機構存款準備金率降至16.5%。
央行此次選擇在4月份經(jīng)濟數據公布后不久就宣布下調準備金率，對于這個(gè)時(shí)點(diǎn)選擇，交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，11日公布的進(jìn)出口、工業(yè)增加值、投資、貨幣信貸等數據表明經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢不容樂(lè )觀(guān)，央行下調存準率首先是對當前經(jīng)濟明顯下行的及時(shí)反應。
中金首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生也表示，4月貨幣信貸增速明顯回落，是總需求疲軟的反映；工業(yè)增加值等宏觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)增速的超預期放緩，加大了貨幣政策主動(dòng)調節的壓力；4月通脹壓力回落，通脹下行趨勢也給貨幣政策的逆周期操作提供了更大空間。
而此次在市場(chǎng)預期內的存準率下調也有利于增加市場(chǎng)流動(dòng)性，穩定經(jīng)濟增長(cháng)。
國際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明指出，降準表明貨幣政策進(jìn)一步放松，是當前宏觀(guān)經(jīng)濟指標放緩超預期后，央行作出的應對措施。此舉有利于改善市場(chǎng)預期、增強銀行的放貸能力。
連平認為，下調存準率有助于通過(guò)進(jìn)一步增加流動(dòng)性來(lái)改善企業(yè)融資環(huán)境、降低融資成本，推動(dòng)企業(yè)擴大投資；有利于未來(lái)股市債市等金融市場(chǎng)趨向活躍；有助于下半年流動(dòng)性保持合理水平。
對于下一步的貨幣政策，市場(chǎng)預計，央行還會(huì )繼續優(yōu)化流動(dòng)性管理，綜合考慮外匯流入、市場(chǎng)資金需求變動(dòng)、短期特殊因素等情況，運用逆回購、正回購、央行票據、存款準備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調節銀行體系流動(dòng)性，引導市場(chǎng)利率平穩運行。
但是也有聲音認為，在當前的經(jīng)濟形勢下，使用價(jià)格型工具的意義更大。趙慶明認為，在當前投資減少、企業(yè)訂單減少的情況下，全社會(huì )的有效信貸需求在減少，即使不降準，當前流動(dòng)性狀態(tài)也并不構成信貸增長(cháng)的障礙。因此他認為降息意義更大。中金首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生也認為，4月宏觀(guān)數據顯示經(jīng)濟增長(cháng)缺乏動(dòng)力，未來(lái)幾個(gè)月下調貸款基準利率的可能性有所回升。
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