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6月13日，以色列對伊朗發(fā)動(dòng)軍事襲擊，國際石油市場(chǎng)反應劇烈，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格和西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價(jià)格當日盤(pán)中分別突破78.5美元和77美元，收盤(pán)漲幅均超過(guò)7%，創(chuàng )下自烏克蘭危機爆發(fā)以來(lái)的最大日內漲幅。中東地區地緣政治緊張局勢加劇，恐將造成該地區原油供應中斷的風(fēng)險。石油市場(chǎng)對此高度敏感，油價(jià)或在短期內由中東地緣政治所左右。
在此背景下，世界各大投資銀行及能源機構紛紛修改此前預測，市場(chǎng)分析人士普遍認為，當前油價(jià)可能會(huì )因突發(fā)事件而飆升，但長(cháng)期來(lái)看仍將回歸基本面，由供求關(guān)系來(lái)決定。
短期看，主要風(fēng)險在于中東緊張局勢快速升級，可能導致石油供應中斷。假設伊朗封鎖世界石油運輸重要通道霍爾木茲海峽，或是伊朗原油出口設施遭遇轟炸等，將對全球石油供應產(chǎn)生嚴重影響。霍爾木茲海峽承擔著(zhù)全球約五分之一的石油運輸任務(wù)，一旦中斷，將引發(fā)能源供應鏈危機。正因如此，投資者們紛紛提前布局風(fēng)險敞口，程序化交易與避險買(mǎi)盤(pán)推波助瀾，使得油價(jià)短時(shí)間內迅速上漲。
西太平洋銀行大宗商品研究部認為，沖突升級消息將推高油價(jià)，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格可能突破今年1月創(chuàng )下的80美元/桶的高點(diǎn)。
高盛在突襲事件后的數小時(shí)內發(fā)布報告指出，雖然風(fēng)險溢價(jià)短期內較高，但中東主要產(chǎn)油國沙特、阿聯(lián)酋等仍有近300萬(wàn)桶/日的閑置產(chǎn)能，具備在緊急時(shí)刻快速增供的能力。因此，油價(jià)很可能在短期沖高后回落至75美元/桶至78美元/桶區間。
摩根士丹利發(fā)布報告稱(chēng)，近日油價(jià)沖高更多是由于緊張情緒釋放和風(fēng)險對沖所導致。目前，全球煉油利潤率相較去年同期已明顯收窄，尤其是亞洲市場(chǎng)裂解價(jià)差縮小，顯示下游需求不足，難以支撐長(cháng)期高油價(jià)。而從美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商的反應看，面對價(jià)格波動(dòng)與融資收緊，短期內新增鉆井擴大生產(chǎn)的可能性不大。所以說(shuō)，供求兩方情況變化較為復雜，油價(jià)仍將以低位橫盤(pán)為主調。
花旗銀行則在評估報告中說(shuō)，國際油價(jià)短期內可能突破90美元/桶。市場(chǎng)雖然對戰爭風(fēng)險高度敏感，但并未出現恐慌性囤貨行為，亞洲主要能源消費國也沒(méi)有大幅增加進(jìn)口的動(dòng)向。初步判斷，世界能源市場(chǎng)發(fā)生供應中斷的系統性風(fēng)險概率很小。
國際能源署（IEA）日前也發(fā)布警告稱(chēng)，中東能源安全形勢的不確定性，可能對下半年全球能源供需平衡帶來(lái)重大挑戰。此前，IEA曾預測2025年全球原油需求將保持適度增長(cháng)，主要由亞洲和非洲需求增長(cháng)推動(dòng)。隨著(zhù)中東局勢再度惡化，其對價(jià)格和供應結構的打擊或將遠超市場(chǎng)預期。
值得注意的是，地緣政治沖突正在改變能源投資方向。能源企業(yè)在風(fēng)險與回報間的權衡趨向保守，也讓地緣沖擊對全球石油市場(chǎng)的“二次反應”變得更加復雜。殼牌公司認為，全球能源投資已經(jīng)從“高回報”邏輯轉向“高安全性”邏輯。中東地區的政治風(fēng)險正重新在資本決策中占據重要權重，殼牌未來(lái)將在非洲、巴西等地加快項目布局，以降低集中度風(fēng)險。美國能源服務(wù)公司貝克休斯在當周發(fā)布的鉆井平臺數據中指出，美國頁(yè)巖油企業(yè)并未因短期油價(jià)回升而顯著(zhù)增加產(chǎn)量，反映出當前行業(yè)面臨的融資壓力與政策不確定性仍然較大。
面對市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，沙特阿美作出保證，若市場(chǎng)陷入恐慌，將在48小時(shí)內增加50萬(wàn)桶/日至100萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量，意在穩定預期。
如何保障能源供應安全是一個(gè)長(cháng)期、復雜且具有全局性的課題，特別對依賴(lài)進(jìn)口能源的消費國而言，需要實(shí)現能源進(jìn)口多元化、簽署中長(cháng)期采購協(xié)議以及擁有健全的國家戰略?xún)潴w系，才能在現貨價(jià)格劇烈波動(dòng)中具備相對緩沖能力。
在能源轉型與地區沖突頻發(fā)等多重壓力作用下，未來(lái)國際油價(jià)或將走出一條“較大波動(dòng)、低位徘徊”的震蕩路徑，供略大于求的狀況可能將長(cháng)期存在。這將是世界能源市場(chǎng)不得不面對的新常態(tài)。
原標題：中東地緣沖突加劇國際油價(jià)震蕩
文章來(lái)源：http://www.ce.cn/cysc/ny/gdxw/202506/t20250618_2331018.shtml
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