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多方面因素影響了當前國際油價(jià)的持續上漲，包括難以預測和把控的激烈地緣政治沖突，美國原油產(chǎn)量屢創(chuàng )新高，“歐佩克+”堅持的減產(chǎn)政策或將至少持續到今年上半年等。市場(chǎng)投資者和能源行業(yè)應保持警惕，既要采取必要策略防范原油價(jià)格過(guò)度波動(dòng)，消化“戰爭風(fēng)險溢價(jià)”，也要未雨綢繆，確保能源供應鏈的安全和穩定。
近期國際油價(jià)持續上漲，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格穩穩站上每桶90美元上方，比今年3月份均價(jià)高出10美元。可以說(shuō)，油價(jià)已經(jīng)擺脫盤(pán)整格局并尋求向上突破。多重因素主導了當前原油市場(chǎng)走勢，最關(guān)鍵的是，難以預測和把控的激烈地緣政治沖突有可能給油市帶來(lái)更大的沖擊，油價(jià)隨時(shí)都有可能出現劇烈波動(dòng)。
當今幾大地緣沖突熱點(diǎn)在短期內都很難消除，俄烏沖突有長(cháng)期化趨勢，烏克蘭開(kāi)始打擊俄羅斯境內煉油廠(chǎng)等目標；胡塞武裝對紅海航線(xiàn)的威脅一時(shí)半會(huì )兒也難以解除。特別是以色列持續對加沙進(jìn)行軍事打擊，影響到中東地區局勢穩定。所有這些地緣政治沖突都對原油供應和世界能源安全構成重大威脅。
風(fēng)云突變，華爾街的注意力又回到原油期貨價(jià)格和能源股票上，一大批投機資金正源源不斷投入油價(jià)炒作。此前大多數華爾街分析師對今年二季度的油價(jià)預測都較為保守。在經(jīng)歷了今年的緩慢開(kāi)局之后，隨著(zhù)世界經(jīng)濟復蘇需求增加，原油價(jià)格步入上升通道。特別是近來(lái)中東地緣政治緊張局勢升級，原油期貨隨之飆升到5個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)，能源及相關(guān)行業(yè)股票備受關(guān)注，能源板塊股票在過(guò)去30天內飆升11.5%，漲勢迅猛。從市場(chǎng)表現看，4月交割的西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）價(jià)格上漲至每桶86.76美元，而布倫特原油5月期貨價(jià)格上漲至每桶90.98美元，均創(chuàng )出今年新高。與此同時(shí)，全球最大的石油公司沙特阿美也上調了5月份出口價(jià)格，這是沙特阿美連續多個(gè)月上調其在亞洲銷(xiāo)售的旗艦產(chǎn)品阿拉伯輕質(zhì)產(chǎn)品的價(jià)格，漲幅超過(guò)預期。
這也是為什么各投資銀行紛紛更正原油價(jià)格預測，為高漲的市場(chǎng)情緒推波助瀾。美國銀行研究報告認為，由于全球經(jīng)濟前景改善和原油庫存收緊，預測今年布倫特原油期貨平均價(jià)格為每桶86美元，高于此前預測的每桶80美元，預測美國西得克薩斯輕質(zhì)原油平均價(jià)格為每桶81美元，高于此前預測的每桶75美元。此外，在供應比預期緊張的背景下，美國夏季駕駛季節的需求刺激將使原油價(jià)格達到每桶95美元的高點(diǎn)。渣打銀行的數據表明，今年年初油價(jià)一直在窄小空間盤(pán)整，市場(chǎng)多頭基本上按兵不動(dòng)，華爾街對油價(jià)前景持謹慎態(tài)度。而最近強勁反彈的一個(gè)顯著(zhù)特點(diǎn)是，市場(chǎng)投機者更加在乎中東局勢的發(fā)展變化，因而迅速調整對于油價(jià)走勢的判斷，多頭氛圍濃厚。
雖然中東地緣沖突主導著(zhù)當前原油市場(chǎng)，但石油基本面供需兩方面的平衡關(guān)系仍然發(fā)揮重要作用，也是分析判斷國際原油價(jià)格的根本要素。
一方面，美國原油產(chǎn)量屢創(chuàng )新高。美國能源信息署發(fā)布的最新石油供應月度數據顯示，美國原油產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，為1329.5萬(wàn)桶/日；一季度庫存消耗為112萬(wàn)桶/日，庫存大幅收緊。隨著(zhù)夏天到來(lái)，美國能源需求將大增并帶動(dòng)原油和汽油價(jià)格進(jìn)一步上漲。近幾個(gè)月來(lái)，美國石油產(chǎn)量激增和地緣政治緊張局勢導致全球石油流動(dòng)轉移，使得美國原油出口達到創(chuàng )紀錄水平，并且正逐步蠶食由歐佩克成員國與非歐佩克產(chǎn)油國組成的“歐佩克+”的市場(chǎng)份額。雙方的矛盾和競爭勢必加劇。
另一方面，“歐佩克+”堅持減產(chǎn)政策，至少持續到今年上半年。沙特的減產(chǎn)策略已經(jīng)生效，使全球市場(chǎng)保持供應緊張，從而維持油價(jià)高位運行。沙特、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼和俄羅斯等國還將在2024年上半年削減各自的原油產(chǎn)量和出口，并且將自愿減產(chǎn)延長(cháng)至今年年底。歐佩克認為，在對全球經(jīng)濟恢復增長(cháng)的預期下，預計今年全球石油需求將“強勁”增長(cháng)至220萬(wàn)桶/日，2025年將再增長(cháng)至180萬(wàn)桶/日。
不管怎樣，國際原油市場(chǎng)對于當前嚴重的地緣政治沖突仍然憂(yōu)心忡忡，未來(lái)的不確定性和劇烈波動(dòng)看來(lái)很難避免。因此，市場(chǎng)投資者和能源行業(yè)都應保持警惕，既要采取必要的策略防范原油價(jià)格過(guò)度波動(dòng)，消化“戰爭風(fēng)險溢價(jià)”，也要未雨綢繆，確保能源供應鏈的安全和穩定。
原標題：多重因素推升國際油價(jià)
文章來(lái)源：http://www.ce.cn/cysc/ny/gdxw/202404/11/t20240411_38965959.shtml
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