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據報道，截至2月8日，年內新增專(zhuān)項債發(fā)行5114億元，完成提前下達新增專(zhuān)項債務(wù)限額（1.46萬(wàn)億元）的35%，2022年專(zhuān)項債前置發(fā)力意圖明顯。面對復雜嚴峻的國際形勢，要穩住中國經(jīng)濟基本盤(pán)，投資的作用不可小覷。其中一個(gè)重要抓手就是管好用好專(zhuān)項債。
近年來(lái)，隨著(zhù)地方政府融資渠道持續收緊、債務(wù)日趨顯性化，不列入赤字的專(zhuān)項債券日益受到地方政府青睞，成為了穩投資、穩增長(cháng)的“壓艙石”。由于專(zhuān)項債強調收益自平衡，難以適用所有基建項目，地方政府必須精心籌劃，認真做好資源整合和項目篩選工作，提前儲備一批強基礎、管長(cháng)遠、增后勁的重點(diǎn)項目。
發(fā)揮專(zhuān)項債的穩增長(cháng)作用，至少可從兩個(gè)方面發(fā)力。一方面，可聚焦新基建、產(chǎn)業(yè)園區等公共屬性較強的領(lǐng)域，適度超前開(kāi)展基礎設施投資，更好發(fā)揮此類(lèi)基建項目的跨周期調節功能。據悉，在2022年1月新增的4844億元專(zhuān)項債券中，投向市政和產(chǎn)業(yè)園區基礎設施占比超過(guò)三分之一，高于其他領(lǐng)域的專(zhuān)項債規模。另一方面，可進(jìn)一步引導、鼓勵專(zhuān)項債投向“十四五”規劃及有關(guān)專(zhuān)項規劃確定的重大項目，培育經(jīng)濟增長(cháng)的持續內生動(dòng)力。
在推動(dòng)專(zhuān)項債落地的過(guò)程中，地方政府需堅持“資金跟著(zhù)項目走”原則，加大各部門(mén)協(xié)調力度，依法合規、快速有效推進(jìn)專(zhuān)項債券項目的開(kāi)工建設，優(yōu)先支持在建項目和具備施工條件的新獲批項目，盡早形成實(shí)物工作量，以穩健的項目投資，積極應對“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力，避免項目倉促上馬和“半拉子”工程。對于分階段實(shí)施的重大項目，需形成持續滾動(dòng)發(fā)行和項目接續機制，確保專(zhuān)項債與項目規模及周期相匹配。另外，應進(jìn)一步強化專(zhuān)項債的事前評估、目標管理、運行監控、績(jì)效評價(jià)等工作，督促地方政府將資金花在刀刃上，切實(shí)提升債券資金的使用效益和乘數效應，拉動(dòng)其他行業(yè)投資和消費。
專(zhuān)項債對項目收益自平衡的要求，與社會(huì )資本逐利屬性有一定的吻合度，所以應以?xún)?yōu)質(zhì)項目為載體，積極發(fā)揮專(zhuān)項債的引導功能，凝聚社會(huì )投資的強大合力。當前，我國專(zhuān)項債用作項目資本金規模占全部專(zhuān)項債比重持續低于10%，遠小于25%的政策規定限額。可進(jìn)一步挖掘、策劃適宜項目，適度加大專(zhuān)項債用作項目資本金的范圍及力度。與此同時(shí)，應加大財政金融政策的協(xié)同，支持實(shí)施“專(zhuān)項債+社會(huì )資本”的融資組合，尤其是在更加注重投資服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和民生改善的“兩新一重”項目背景下，需要更加精準的財政政策和更加多元的金融產(chǎn)品，提高項目的融資可得性。
由于專(zhuān)項債的還本付息主要來(lái)源于政府性基金收入和專(zhuān)項收入，到期償付風(fēng)險仍是各級政府高度關(guān)注的問(wèn)題。應進(jìn)一步完善專(zhuān)項債資金償還機制和提前還款的制度安排，增強地方政府對項目收益的歸集能力和對專(zhuān)項債資金的全過(guò)程監管，鼓勵有條件的地區加快建立償債備付金制度，并對備付金的來(lái)源、規模、使用范圍等事項予以明確。同時(shí)，應按照“誰(shuí)舉債，誰(shuí)償還”原則，落實(shí)舉債風(fēng)險的主體責任，避免償債風(fēng)險過(guò)度向省級財政集聚。
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